近期，上市公司迎来一季报密集露馅期。阅历了长达一年多的低谷后，多家半导体上市公司功绩预喜，似乎标明行业也曾迎来了复苏的转动点。
转头2023年，下流末端破费电子阛阓握续低迷，电子居品出货量遍及下落，半导体行业在宏不雅经济波动下迎来了周期性调整，远大半导体厂商面对库存高企、产能愚弄率下滑、价钱下行等多重压力。把柄巨擘行业分析机构Omdia的2023年半导体行业盘考发挥，客岁大家半导体行业界限达到5448亿好意思元(折合东谈主民币约3.94万亿元)，较2022年下落了8.8%。
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不外，在晶圆厂老本开支不休加码下，行业呈现结构性需求变化，半导体产业链各细分领域中仍酝酿着不少投资契机。
2023年关节词：库存承压 功绩“缩水”
支付纵不雅二级阛阓半导体干系上市公司，营削弱水、净利下滑成为这一年的主旋律。在港股名次靠前的6家半导体公司中，仅有贝克微(02149)和中电华大科技(00085)终了营收与净利增长，其中贝克微功绩主要受到新能源领域应用的强盛需求推动，中电华大科技则是因智能卡芯片居品在上半年销售价钱较高所致。
欧博在线代理，2023年，晶圆代工企业库存握续承压。如中芯国外(00981)全年8英寸和12英寸晶圆片总产量达607.4万片，库存量为72.4万片，库存量同比增长40.1%，年平均产能愚弄率则下滑至75%。
而产能愚弄率下滑带来的大批折旧也拉低了公司的毛利率，仅在2023年四季度，中芯国外的折旧金额就达到6亿好意思元，同比增长46%;单季毛利率为16.4%，比拟2022年同时腰斩。
产业诸多细分赛谈推崇分化，AI和汽车智能应用握续火热，破费电子则举座承压成为累赘。凭借AI风潮，英伟达在2023年终明晰490亿好意思元的半导体业务收入，同比大增134%;台积电2023年营收达到693亿好意思元提高英特尔，一跃成为大家最大的半导体制造商。
据智通财经APP了解，收货于新能源汽车、工业领域的强盛需求，华虹半导体(01347)的公司工业和汽车电子阛阓全年终了销售收入达6.73亿好意思元，同比增长22.4%，但破费电子业务方面的营收同比下滑近8个百分点，使得举座功绩依然下行。
进入2024年，行业数据和干系公司功绩均标明半导体行业景气度已有所回升。天下半导体生意统计组织(WSTS)公布数据骄横，2024年2月大家半导体销售额同比增长16.3%，为衔接4个月终了同比增长;一季度已有多家半导体产业链公司露馅了功绩预报，多数功绩预增或扭亏。
www.hg86.cyou音书面上，台积电刚刚公布的2024年一季报骄横，Q1营收5926.4亿新台币，同比增长16.5%，净利润2254.9亿新台币，同比增长8.9%;好意思光在适度2月29日的2024财年第二财季中终明晰58.2亿好意思元的营收，环比上升23%，同比大增58%，毛利率达20%，盈利转正至7.93亿好意思元，多项财务数据高于原先功绩诱骗的上限。
而从行业趋势与阛阓前程来看，2024年的半导体板块主要蕴含AI、破费电子和智能车、国产替代等多个方面的投资机遇。
AI需求激增 存储、管事器板块有望起原迎来拐点
跟着AI大模子握续迭代，厂商对算力的参加将大幅加多，带动对存储芯片和AI管事器的需求激增。天风证券分析师潘暕、骆奕扬在近期研报中指出，本轮周期上行瞻望AI仍是主要驱能源。
AI海浪加握下，存储芯片与管事器板块有望起原迎来需求拐点，皇冠客服干系上市公司从一季报中也曾显清楚积极复苏的态势。
如以内存接口芯片为主营业务的澜起科技(688008.SH)营收瞻望较上年同时增长75.74%，扣非净利润较上年同时增长708.62倍-793.1倍;主营业务为闪存主控芯片联想的德明利(001309.SZ)一季度瞻望净利润约1.86亿元-2.26亿元，同比扭亏销售收入界限、毛利率增长均持续细致态势;兆易改进2024年一季度归母净利润为2.05亿元，提高客岁一整年的归母净利润。
祯祥证券在研报中指出，从行业角度看，把柄TrendForce预测数据，岂论是DRAM照旧NAND Flash，2024年的举座存储合约均价有望呈现逐季高涨态势，且以三星、SK海力士为代表的头部存储厂商近期功绩环比改善，标明存储行业有望在2024年步入上行周期。
皇冠信用网出租在AI管事器领域，台积电近期已作念出功绩预测，称2024年AI管事器的收入孝顺将加多一倍以上，占2024年总收入的10%，并于2028年握续增长至20%以上。国内厂商一样录得快速增长，如专注高速PCB领域的广合科技(001389.SZ)瞻望一季度净利润约9900万元-12100万元，增长59.97%～95.52%;一样是PCB厂商的沪电股份(002463.SZ)一季度净利润增长129.66%～159.62%。
皇冠客服飞机：@seo3687破费电子现回暖迹象 复苏仍存省略情趣
阅历了近两年的“隆冬”之后，2023年的破费电子阛阓回暖信号显露。中永远来看美高梅金卡匹配，AI有望带来新的换机需求，而2023年四季度业内厂商库存去化顺利鼓吹，大家智高东谈主机季度出货量同比增长7.1%，达到3.17亿部，扫尾了曩昔衔接九个季度的低迷。
磋商到2023年Q1破费电子类芯片的低基数，一季度破费电子类芯片企业功绩有望终了较快反弹。其中，电声居品供应商国光电器(002045.SZ)一季度瞻望终了净利润约2600万元~2980万元，同比增长263.6%~316.74%;果链供应商长盈精密(300115.SZ)营业收入同比增长约30%，创第一季度历史新高，净利则同比扭亏为盈。
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干系词，当今大家经济阑珊风险握续，AI应用落地进展情况仍存省略情趣，因此破费电子行业复苏是否是阶段性仍未可知。天风国外证券分析师郭明錤近日发布发挥称，安卓手机需求改善可能低于阛阓预期。
国产替代海浪握续 半导体开导景气度居高不下
受益于国内晶圆建厂潮兴起、国产替代的握续鼓吹，国内半导体开导板块保管高景气度，以朔方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)为代表的龙头厂商订单裕如。其中，朔方华创瞻望2024年第一季度净利润10.4亿元-12亿元，同比增长75.77%~102.81%，该功绩创下公司2010年上市以来同时历史最高水平;中微公司在2023年也终了营收、净利双增，其中刻蚀开导新增订单约69.5亿元，同比增长约60.1%。
据智通财经APP了解，在二级阛阓上，半导体开导厂商一样受到资金接待。Wind统计骄横，从年头适度4月19日，北向资金通过陆股通买入朔方华创36.93亿元，位列区间净买入额第五位，握股数目占一齐股数的6.53%。
而与半导体开导的火热比拟，半导体材料公司功绩推崇分化。从2023年财报来看，电子特气、湿电子化学品、SiC等材料领域干系厂商仍保握高速增长，而光刻胶、半导体硅片，以及一些配套材料则因阛阓需求下滑导致厂商筹办功绩出现同比下落。
其中，上海新阳(300236.SZ)归母净利润同比增长238.13%，推崇亮眼;天岳先进(688234.SH)、强力新材(300429.SZ)同比减亏;鼎龙股份(300054.SZ)、沪硅产业(688126.SH)、立昂微(605358.SH)、晶瑞电材(300655.SZ)等归母净利润则出现同比下滑。
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小结
跟着新一轮智能化科技应用渐渐落地，产业变革趋势渐渐树立，各领域的智能化应用有望为半导体产业链带来新一轮阛阓增量。
不外，部分企业高层与行业东谈主士仍然指出，AI带来的增长或将部分被破费电子的疲软所对消，而2024年行业的头等大事仍然是调整库存，行业着实的需求爆发和上升周期或将推迟至2025年。如台积电贬责层默示，诚然公司本年健康成长狡计不变，但将把对大家晶圆代工产业的成长预测从20%下调至10%;ASML一季度财报推崇不足预期，公司CEO预测2024年将会与2023年收入“唐突沟通”;中芯国外在示，公司仍然面对宏不雅经济、地缘政事、同行竞争和老居品库存的挑战，瞻望公司推崇“中规中矩”，在本年终了平定暖热的增长。
永远来看，半导体行业兼具周期性和成长性，短期的供需失衡不会影响行业的永远向好。行业周期见底之际，握续看好AI管事器、存储芯片、国产替代等投资契机。
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